证券投资配资分析 30.8亿美元新增额度引爆基金市场，多只QDII基金大幅溢价触发临停公告

近期，国家外汇管理局(下称“外汇局”)披露最新一期QDII投资额度审批情况表，QDII市场再迎“活水”。财联社注意到，在此次新增资金的带动下，市场多只QDII基金二级市场出现显著溢价，不少基金发布临时停牌公告警示风险，主要以股票型基金为主，不过在债券型基金方面，也出现大面积的暂停申购。

业内人士表示，由于美联储降息后移，美债收益率反弹至相对高位，投资美债资本利得空间不大，额度打开后市场认购热情相对偏小。不过基于今年仍将降息的确定性，美债基金下半年仍有望走强，QDII债基仍有布局机会。

据外汇局数据显示，本轮新批复30.8亿美元额度的机构涵盖银行、保险、信托、证券、基金五类82家，各家机构获得的额度从1000万美元到5000万美元不等。其中获得5000万美元的新增QDII额度的包括中银理财、汇丰银行(中国)等10家银行及理财子以及易方达基金、广发基金、中金公司等22家非银机构。

财联社注意到，不少投资者第一时间就进行抢购。“主要是之前购买的高净值客户进行增配，都提前有过沟通，以往下半年都会有新增额度获批，这次比预期的要多一些，但渠道额度也仅一天就打满了”，某深圳大型基金渠道人士感慨。

认购热情火爆也引发二级市场出现波动。Wind数据显示，截至7月3日，包括景顺长城基金、国泰基金、南方基金等多家基金公司发布公告显示，因二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，产品将盘中临时停牌。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

据了解，根据沪深交易所业务规则，当基金收盘价溢价率达到5%时，基金管理人需发布风险提示；溢价率达到10%时，需同时发布风险提示并启动停牌机制。在市场出现特殊情形时，基金管理人还可以基于产品流动性、市场稳定性等多维度考虑，主动申请临时停牌以保护投资者利益。

“QDII基金的管理费、托管费等普遍高于普通公募基金，综合成本较高，从近期密集发布临停公告的QDII基金来看多为股票型基金，但今年整体收益并不突出，今年收益靠前的基金主要投资于香港市场”，有业内人士介绍。

债券型基金方面，尽管目前暂未出现二级市场大幅波动，但由于获批额度偏小，多数产品仍处于暂停申购状态。

Wind数据显示，截至7月3日，全市场共计25只QDII债券型基金，合计规模456.29亿元，其中19只暂停申购，仅剩“鹏华全球高收益债”、“嘉实新兴市场”、“鹏华全球中短债”等6只QDII债基显示暂停大额申购，仍有小额补单机会。

“目前绩优的QDII债基多重仓短久期美债、中资美元债及港澳地区债券，亚太高收益债策略互认债基受信用利差走阔及汇率损失影响表现不佳”，某北京的券商分析师表示，今年QDII债基出现了较大幅度回撤，主要是4月初受关税冲击影响，目前美元指数走弱，人民币升值预期升温，部分汇率弹性较高的QDII债基或在此次资金扩容中表现较弱。

“QDII债基收益率走高和美债收益率走弱呈正相关，降息后移下美债收益率反弹至相对高位，投资美债资本利得空间不大”，上述分析师指出，不过鉴于美联储今年降息的确定性，在降息预期进一步明确下可关注长久期品种证券投资配资分析，QDII债基仍有布局机会。

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